豊島逸夫の手帖

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金の第一人者として知られる国際金融アナリスト豊島逸夫氏のブログを掲載します。
なお、本ブログの内容は豊島逸夫氏ご本人の個人的見解であることをご了解の上、閲覧ください。

豊島逸夫氏のプロフィール

豊島逸夫氏近影
豊島逸夫事務所代表。
1948年、東京都生まれ。一橋大学経済学部卒(国際経済専攻)。三菱銀行(現三菱UFJ銀行)を経て、スイス銀行で外国為替貴金属ディーラーとして活躍。2011年9月までワールド・ゴールド・カウンシル(WGC)の日本代表を務める。独立後はチューリッヒやニューヨークでの豊富な相場体験と人脈をもとに、自由な立場から金市場や国際金融、マクロ経済動向について情報発信を行うとともに、“金の国内第一人者”として金投資の普及に尽力。投資の初心者にも分かりやすいトークや文章にファンも多い。得意分野はスキー系、鮨スイーツ系、温泉系。

最新記事

ベッセント財務長官、師匠から厳しいお叱り

2026年8月26日 昨晩のウォール街では、カリスマ投資家ドラッケンミラー氏のウォールストリートジャーナル紙への寄稿を巡り、侃々諤々の議論が乱れ飛んだ。ドラッケンミラー氏と言えばソロス氏の盟友。本欄にもたびたび登場してきた人物。 ソロス氏の盟友、金大量保有明かす彼の弟子がベッセント現財務長官とウォーシュ現FRB議長という関係。ソロス一家も錚々たるメンバーだね。ウォーシュ氏は数年前のテレビ出演で「私...
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ベッセント財務長官の執念、金価格4700ドルに接近

2026年8月25日 ベッセント財務長官は徹底的に米国超長期債の利回り上昇を封じ込める姿勢だ。米国債券市場での米国債買い戻し(介入)のため、更に1兆ドルもの資金を財務省の「一般口座」から支出する用意があると発言。それほど米国財政赤字は危機的状況にあると公的に認めているようなものだ。同氏の裏にはトランプ親分の姿がちらつく。「中間選挙前の金利上昇は住宅ローン金利に直結するから何としても食い止めろ!」と...
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4600ドル通過、堅固な金上昇過程の実態は

2026年8月24日 前回の4000ドル台から5000ドル台に上抜ける過程ではレバレッジを利かせた投機筋が先行。一般投資家が一斉に出遅れ意識を強め、「FOMC」と呼ばれる現象で追随した。それに対し、今回の金上昇過程は徐々に底値を切り上げているので底堅い。 プロの視点では上げのカタチが良い。何が違うのか。「ドル不安」にしても今回は具体性を伴うからだ。前回は教科書的な「基軸通貨ドルへの信認低下」が語ら...
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米国債を巡る投資マネー争奪戦の様相も

2026年8月21日超長期米国債の利回りが急上昇するということを世界のマネーの流れという観点から見れば、世界のAI関連企業が設備投資等のため巨額の長期社債を発行して、投資マネーを吸い上げ、「安全資産」のレッテルで買われてきた米国債にまでおカネが回らなくなったという現実も重要だ。マネーを押し出すという意味で、クラウディングアウト(crowding out)と呼ばれる現象だ。40兆ドルという途方もない...
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ベッセント・サプライズ、金4500突破

2026年8月20日 一昨日、本欄で日米財政赤字膨張を危惧、日米長期国債売り叩き、日米長期金利急上昇が悪い金利上昇となり、金が買われていることを詳述した。 日米長期金利上昇の連鎖、金市場では買い要因に この現象がドイツ、フランスなど欧州国債にも波及。結局、主要国は膨大な公的債務を抱えていることが改めて印象付けられた。特に「米連邦債務が初の40兆ドル突破、財政危機に警鐘」などと報じられ、中間選挙を控...
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深夜の金談義

2026年8月19日 昨晩はNYの連中とZoomで、あれこれと金価格動向について意見交換した。いろいろな見方はあるが、ほぼ共通しているのが短期波乱、長期上昇というシナリオ。筆者は短期筋の投機的売買で日々乱高下を繰り返しつつ、徐々にレンジの底値を切り上げるという見解を述べた。 これに対して異論もあった。公平を期すために紹介しておく。曰く、「Jeff、チャートで見ると、まだ下値調整は終わっていないよ」...
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日米長期金利上昇の連鎖、金市場では買い要因に

2026年8月18日日本では高市積極財政への懸念と円安を視野に日銀がより積極的な利上げを迫られる状況で、長期金利(新発10年債)が2.945%と1996年9月以来30年ぶりに高さに上昇。この日本での円金利上昇が米国債券市場にも波及。米30年物国債が売られ、19年ぶりの5.3%台を記録。日本は最大の海外米国債保有国ゆえ、NY債券市場は日本の機関投資家の米国債売却、或いは買い控えを警戒する。NY市場で...
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今年もジャクソンホールの季節に

2026年8月17日  お盆を過ぎて、今年もジャクソンホール中央銀行フォーラム開催の時期になった。今年は8月27~29日。昨年はパウエルFRBの利下げが話題となり、金急騰を招いた(昨年の本欄参照)。ジャクソンホールでのパウエル講演後、金急騰だが。。。 今年は打って変わって、ウォーシュ新議長の利上げの可能性が注目される。直近の雇用統計やCPIの結果が想定より弱めに出て、利上げ確率も33%まで下がって...
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UBS、2027年1-3月期、金5000ドル予測

2026年8月14日  UBSの論拠は以下のとおり。1.足元で抵抗線であった4250ドルを突破したこと。その背景には中国の金買いとETF関連のマネーの流れが流出から流入に転じたことが挙げられる。 2.外為市場での米ドルの動きは短期的に底堅いが、米国経済の国際収支と財政両面での赤字は構造的要因でドル安の余地がある。米ドル以外の通貨への分散運用傾向は金市場にとって強い追い風だ。 3.短期的に金価格のボ...
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CPI無事通過、これからどうなる

2026年8月13日 注目の7月米CPIは前年同月比3.4%上昇。6月(3.5%↑)からは鈍化したが、市場の事前予測どおりの結果。食品とエネルギーを除くコアも2.5%上昇で市場予想どおり。ガソリン高の一服が抑制要因となり、インフレへの過度な懸念を和らげた。FED WATCHの利上げ確率も9月FOMCでの利上げ確率が発表前の48%から40%まで下がった。 とは言え、まだ4割は利上げを予測しているわけ...
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