豊島逸夫の手帖

2004年11月4日

結論から言えば、９月１０日づけ本欄"大統領選挙と金価格"で述べたことと変わらない。金市場が最も注目する双子の赤字（※）は悪化する公算強く、イラク等の地政学的リスクが弱まる可能性は低い。したがって、金価格の上昇トレンドはいささかも変わらない。

海外金価格は選挙当日の２日に７ドル急落したのち、３日にブッシュ有利がはっきりしてからは４ドル反騰して４２４ドルの水準にある。目先は４３０ドルの壁が厚い。大統領選挙直前に４３０ドルを突破する場面も見られたが、結局跳ね返された。まだ、４２０ドル台での揉み合いが必要のようだ。

長期的にはブッシュ政権第二期のシナリオを考えるに、同時に行われた上院議員選挙における共和党勢力拡大のほうが予想を上回る現象として注目される。これで、財政赤字を拡大させる減税も対イラク支出もブッシュ率いる共和党の思うがままになろう。米国全体が大きく保守主義に傾いていることを象徴するでき事だ。殻に閉じこもった米国民は自国が他国に大量の赤字を積み上げていることには全くと言っていいほど無頓着である。経常赤字も更に膨れ上がる。このままゆくと第二次ブッシュ政権の４年間に膨大な財政、経常赤字のつけの支払いを迫られるであろう臨界点が訪れそうだ。それは経済有事の勃発を意味する。

政治的に見ても、９１１同時多発テロ後初の大統領選挙で米国民は対イラク強硬路線をはっきり追認した。米国としては非常事態の継続である。その有事にあたって買われるのはドルではない。やはり金である。

以上のような市場環境のなかで金価格の上昇トレンドは少なくともあと４年間は続きそうだ。