豊島逸夫の手帖

2010年10月26日

日本では中国の日本短期国債売買が話題になったが、欧州市場ではスイスの円買いが注目されている。スイス中銀発表の７－９月期外貨準備内訳によると、円が４－６月期８７億ＳＦｒ（スイスフラン）から２０９億ＳＦｒに急増しているのだ。円換算で１兆７０億円程。これは９月１５日の日銀介入による円売りの約半分に相当する。

スイス側の背景としては、同中銀が対ユーロのスイスフラン高を食い止めるため、スイスフラン売りユーロ買い介入を実施した結果、巨額のユーロ（約１３００億ＳＦｒ相当）が蓄積されたので、ユーロからの分散のニーズが発生したことがあるようだ。

外貨準備の中で円を増やしてゆく傾向が他国にも拡大すると、単なる投機マネーだけではない円高となるので、外為市場には長期的影響を与えそうだ。ただし、スイス銀行出身の筆者の見方としては、スイス中央銀行（ＳＮＢ）は為替トレーディングも頻繁に行うので、必ずしも長期円保有目的とも断言できない。

次に、米国でＴＩＰＳ（Treasury Inflation-Protected Securities）が売れている。いわゆる物価連動国債である。財政、金融などマクロ経済政策の余地が乏しくなり、ＦＲＢでデフレ回避のため、高めのインフレ率容認策（インフレ喚起政策＝リフレ）が語られるような雰囲気になると、マーケットも敏感に反応してインフレヘッジに走るようだ。

そして米国で住宅ローン踏み倒し応援サイト。
www.YouWalkAway.com

walk away とは、借金踏み倒すこと。今、米国の経済メディアで最も頻繁に出る単語がＱＥ２（金融緩和第２弾）とforeclosure（差し押さえ）であろう。

バンカメなどで差し押さえ手続きがいい加減であったことが露見。ロクに精査もせずロボットみたいにサインして承認するロボ・サイナ―の実態などが明るみに出て、銀行も差し押さえ停止を検討せざるを得ず。差し押さえが出来ないと不良債権処理も進まず、銀行株も売られるという悪循環。

そのような状況下で、差し押さえ手続きが１年近くかかることを見越して、住宅ローン債務者は「戦略的デフォルト」つまり確信犯的な債務不履行に走り、その上でマイホームから退去せず居座り続けている。そのお助けサイトなのだ。

さて、２週間ほど間隔が空いて、今週金曜からセミナー３連チャン。週末は長崎、熊本。
http://kyushu.yomiuri.co.jp/ad/gold/　（現在公開されていません）

九州縦断セミナー・シリーズもいよいよ終盤です。少人数だから、ブログ、ツイッタ―読者と直接話が出来る状況なので、スイーツでも食べながら、なごやかな双方向で行きたいと思います。もちろん温泉と鮨道の修行も楽しみ♪