豊島逸夫の手帖

2006年7月5日

とうとう発射された。

本稿執筆時点（７月５日朝６時）情報が錯綜している。一つ言えることは、米国メディアの関心が（前回に比し）極めて高い。独立記念日、そしてシャトル発射でお祭り気分の日を選択されたわけだから。北朝鮮側から見れば、イランだけじゃないぜ、というメッセージを伝えたつもりなのだろう。中国サイドの対応が最も注目点だ。

さて、これで有事の金買いが金市場に殺到するとは思えない。万が一、そのような事態が生じても、それに乗ってはいけない。投機的な有事の金買いを囃した金価格上昇は、打ち上げ花火みたいに派手だが、一過性に終わる。

重要なことは、中長期的に金市場を取り巻く地政学的要因が確実に一つ増えたことだ。イラク、イラン、ここにきてハマス、そして北朝鮮。それらがジワジワとボディーブローのようにマーケットに効いてくる展開になりつつあるということ。一気にノックアウトパンチ的なインパクトとはならない。

以前、６００ドル回復には新たな地政学的要因などのサプライズが必要と書いた。未だ５００ドル台で沈みがちなときに、金価格の再上昇に向けて、"第二弾ロケット点火準備中"とも書いた。マーケットの潮流はまさにそのような方向に動き始めている。地政学的要因は金価格長期上昇トレンドを持続させている７つの要因（※）のひとつに過ぎないが、当面５００ドル台まで反落した金市場を６００ドル台に引き戻す過程では主導的要因となりそうだ。

以下は筆者の独り言。

中国の調査船に沖縄近辺に不法侵入されて、竹島には韓国調査船がいよいよ派遣される状況で、稚内沖にミサイル発射されて、"アジアの中の日本"はいよいよ態度をはっきりせざるを得なくなったね。米メディアも日本の対応をしきりに気にしている。

セミナーの質疑応答などでも有事の金という言葉（筆者は好きではない表現なのだが）が、これまでは対岸の火事でピンとこなかったが、徐々に現実味を持って日本人投資家によって語られている。やっぱりこの国は黒船に大砲向けられるというような状況にならないと、国際感覚が浸透しないのかと改めて痛感。

個人投資家がポートフォリオを考えるときも、地政学的リスクヘッジを考慮せねばならない時代になったとも言える。１０年後の生活がどうなるかを考えると、アジアの中の日本の出方次第で、経済情勢もとんでもなく影響を受けることは必至だから。