豊島逸夫の手帖

2026年9月18日

本稿は金曜日午後１時に執筆中。日銀利上げは決定されたが、日銀総裁記者会見は午後３時からなので、まだ波乱含みの段階。

利上げについては審議委員２名が反対票とのことで、外為市場は１５７円台の円安に振れている。米ＦＲＢが全員一致で利上げを決めたのとは対照的。
昨日本欄で「植田総裁がウォーシュ議長ほど明確且つ強く利上げの軍配を上げられるか」と書いたが、やはり植田さんは審議委員たちをまとめるのに苦労しているようだね。
この両者の違いが１５７円という数字に滲むが、果たして記者会見ではどう語るか。
まぁ現時点ではドル建て金価格上昇と円安で筆者の想定内。

なお、トランプ大統領はＦＯＭＣ前にウォーシュ議長と話したとのこと。
はてさて、何を語ったのか。「必ず利下げしろよ。分かってるだろうな。」と親分が若頭に喝を入れたのか。そうであれば公然と親分に盾突いたことになり、ただでは済まぬ。
それでもＦＲＢの政治的独立性を死守して、覚悟の上の利上げ決定なのか。
親分の方は若頭に「やりたいようにやれ」と言ったと語り、敢えてウォーシュ氏個人への非難は避けている。「悪いのは取り巻き（ＦＯＭＣの参加者たち）」だと語る。
この二人の蜜月がいつまで続くのか、ウォール街の雀たちもピーチクパーチク。恰好の話題になっている。

それにしても親分の発想はあくまで不動産屋さん。イラン情勢悪化で原油再急騰。
Ｍｉｄ　ｔｅｒｍ（中間選挙）前にガソリンスタンドの末端価格上昇はいかにもまずいから「利下げしろ」という発想。しかしＦＲＢができることはインフレ悪化を防ぐこと。イラン情勢という地政学的リスクによる原油急騰を金融政策で改善することなどできるはずもない。
結局は「トランプ配当」の如き人民迎合的奇策に走ることになり、４０兆ドルを超す米国債務を更に増やすだけ。

金市場の視点では金融政策は織り込み済。財政赤字悪化を懸念して価格を上げる展開になっている。