豊島逸夫の手帖

2026年10月1日

この３日間の金価格推移をＫＩＴＣＯグラフで見ると、青線２８日、赤線２９日、そして緑線が３０日で、基本的に４１００ドル台で推移している。

昨日３０日はＦＲＢが最も重視するインフレ指標ＰＣＥが３．４％増と事前予測３．７％を下回った。
その結果、利上げ確率は低下したのに、ドル金利は下がらず。

セオリーどおりなら、金も利上げ確率下落が金価格上昇要因となるはずが、上がるどころか、逆に急落してしまった（緑線）。

その理由は金価格下落要因が複合化しているからだ。
金利以外の要因も働いているということ。
短期筋の投資マネーが短期的値動きが冴えない金を売り、話題性のあるＡＩ関連の社債などにシフトしていることが、その要因のひとつ。

専門語を使えば、ＡＩセクターが他のセクターの投資マネーをｃｒｏｗｄｉｎｇ　ｏｕｔ（追い出して独占している）ということ。
ＡＩブームのとばっちりとも言えよう。

ＦＲＢの金融政策についても、中期的に利上げサイクルに入ったと見られているが、様々なＦＲＢ高官発言を見るに、早急な利上げに慎重な意見も少なくない。
それを投機筋は無視して、金売りに走っている。
それでも金価格が４１００ドル台を維持しているのは、しぶといと筆者は感じるわけだ。

毎回書いているように、金上昇ファンダメンタルズは変わらないのだから、この相対的低水準は買い時であろう。

但し、直ぐに金価格が立ち直るとは、さすがに思えず。本格復活が想定よりずれ込む可能性は認めざるを得ない。

正直言って、短期的価格動向に一喜一憂するなと言いながら、毎日、日々の値動きをブログに書くことにジレンマを感じている次第。
まぁメディアも連日、金価格について報道するので、筆者も何かを語らざるを得ないということかね。

振り返れば、札幌に夏季移住した７月初めには国際金価格が４０００ドルの水準で推移していた。
そして３か月後、東京に戻った時点では４１００ドル。

この３か月、いろいろあったが、結果的にだが金価格は殆ど変わらなかったわけだ。
だから「しぶとい」と言ったわけ。

４０００ドルと言えば、歴史的には大変な高水準だよ。これも毎回、繰り返しているけど（笑）。

さーて、帰京してまず嬉しかったことは猫ちゃんとの再会。
よくまぁ酷暑を生き抜いたね～。
そして、近所に本当のジェラート屋さんがないことが寂しい。
売られているのは本場のアイスクリーム（写真参照）とは程遠いアイスクリームもどきばかり（笑）。