豊島逸夫の手帖

2025年6月20日

一昨日開催されたＦＯＭＣについて、筆者が感じたことを以下に述べておく。

今回のＦＯＭＣ後のパウエル議長記者会見は、想定された質問に想定されたパウエル議長の答えばかりが目立った。年内利下げ予測に関して「利下げ無し」が前回の４名から７名に増えたことが目を引いた程度。そもそもトランプ氏の発言ひとつで、経済見通しも大きく変わるので、ドットチャート（ＦＯＭＣ参加者の政策金利予測の分布を示すグラフ）の信頼性も揺らぐ。パウエル議長も、これまで常に「データ次第」で決めると語ってきたが、今や実質的に「トランプ氏次第」となった。「ＦＲＢには逆らうな」と市場では言われたものだが、今や「ＦＲＢをあてにするな」が合言葉になっている。もはやパウエル議長のレームダック化が、そろり進行している印象さえ受ける。同議長が「利下げ」の可能性を語る時は「インフレ収束、或いは労働市場の悪化」が条件であることを今更のように丁寧に説明する。トランプ氏の利下げ要求に屈したとの印象だけは避けたいとの思いなのか。

さすがに記者団から、次期議長候補の名前を出して質問することはなかった。しかし市場からは、そこを突いて反応を見たかったとの本音が漏れてくる。

現時点では、議長候補の本命がウォーシュ氏。大穴がベッセント財務長官。イエレン氏がＦＲＢ議長から財務長官に抜擢された前例もある。或いは、他の人物の名前をトランプ氏が唐突に口走ることもあり得る。

昨晩、筆者はＮＹ市場でのＦＯＭＣについてのＺｏｏｍ会議に参加したのだが、やはり話題は次期候補ばかりであった。

さて、今日の写真はそろそろ旬になった「ウニ」。一人で柵のウニを食べきる醍醐味(笑)。