豊島逸夫の手帖

2025年1月24日

この３日間、ＮＹ金は２７５０～６０ドル程度の高水準で一服。私の見方としては、このまま上に突っ走るより、２７００～２７５０ドル台をジックリ固めて欲しいところ。

ＮＹ市場のトレーダーたちの話を聞いていると、トランプ相場は何時ちゃぶ台返しがあるかもしれず、上げられる時に上げておきたいとの本音が透けるが。

それから本日の目玉は日銀金融政策決定会合。０．５％の水準への追加利上げ。既に織り込みどおりの結果。為替は１５６円から１５５円に。本稿執筆中に植田総裁の記者会見が行われている。円建て金価格は昨日書いたように歴史的高値圏に留まりそう。

ドル建て金価格については今年のＦＲＢ利下げ回数が３～４回との説が浮上中。１～２回と言われてきたので、これは金利が付かない金には追い風となる。背景として米金融政策におけるインフレはほぼ順調に鈍化しているので、高水準にある政策金利は更に引き下げるべしとの議論が目立つ。インフレ退治は急がず、慎重にとのスタンスが薄らいできた。ここは重要なポイントだ。

因みに昨晩はトランプ大統領がダボス会議でまくしたてた（リモート参加）。「金利を下げろ！」と説明もなく一方的に叫ぶ。聴衆はあっけにとられている。やはりこの人は金利安、ドル安志向が強いようだ。もっとも自分に都合が悪くなるとあっさり自説をひっくり返すけどね（笑）。