豊島逸夫の手帖

2023年5月8日

銀行不安で２０００ドル台を突破して、ＮＹ先物（６月）ベースでは２０８０ドル台とあと一歩で史上最高値更新まで急騰していた国際金価格だが、ＧＷ中の５日に発表された４月雇用統計の結果が極めて良好な数字であったので、ＦＲＢ利上げ継続論が再度台頭。金市場では利益確定売りを誘発して、一時は２０００ドルの大台割れ寸前の水準まで急落した。雇用統計が５月ＦＯＭＣ０．２５％利上げ決定で打ち止めとの観測に冷や水をかけた感がある。６月利上げ継続説が台頭する可能性がある。ここは今後のＦＲＢ高官発言により検証されることになろう。

基本的には銀行危機と米金融政策のふたつの要因が共振して金価格のボラティリティーは激しくなり、ＣＴＡ（コモディティートレーディングアドバイザー）と呼ばれる超短期投機筋の草刈り場と化しているのが実態だ。コモディティーの視点では需要サイドの中央銀行による金購入増加が下値を支える構図だ。

なお、最近の金価格は金利で説明できないとの議論もあるが、スプレッドシートばかりと睨めっこして、市場最前線の現場を知らないアナリストの頭の体操程度の話だ。市場は説明できないことだらけ。全部教科書どおり説明できたら我々プロも苦労はしないよ （笑）。ＮＹ市場の金ディーラーはまず金利を見ている。私もまず金利を見る。思えば昨年３月ＦＲＢがゼロ金利を解除して、０．７５％刻みの高速利上げを実行している期間に国際金価格は下げ基調となり１６００ドル台まで下落した。その後２０２２年年末にかけ利上げ幅縮小、利上げ停止そして利下げへの転換を市場が織り込み始めて国際金価格は反騰したのだ。そこに銀行危機が勃発。上値抵抗線と言われた２０００ドルを突破する直接的要因となった。但しＮＹ株式市場では既に地銀株が反騰している。銀行危機に乗じて地銀株に空売り攻撃をかけるＣＴＡが早くも利益確定の買い戻しに動いている。

今週は水曜日にＣＰＩ発表があり、そこでまた一波乱あろう。

円建て金価格は為替が１３４～５円台の円安水準にあるので、今日も最高値更新である。

なお、５月ＦＯＭＣの総括（含む金価格）についてＹｏｕＴｕｂｅ豊島逸夫チャンネルで語った。残念ながら音割れが酷いが、まぁ何とか聞ける（笑）。せっかくＹｏｕＴｕｂｅ用のマイクを買って使ったのだが、どうもうまくゆかない。ＧＷ中に新たな音声機材も購入してみた。果たして次回の音声はどうなるかな。

【FOMC】5月FOMCの総括、8月ジャクソンホールで利下げ発表も

さて、今日の写真はエッグタルト。自由が丘で人気のノッサボーロ（ポルトガルのお菓子屋さん）。夕方店頭で最後のひと箱を買い求めた友人が送ってくれた。

それから昨日夕方に東京の空を縦断していった巨大宇宙船みたいな雲。