豊島逸夫の手帖

2023年5月29日

２６日に発表されたＰＣＥコア物価指数は年率４．７％と前月の４．６％を上回った。ＦＲＢが最も重視するインフレ指標だけに、利上げ継続の機運は高まり、年内利下げ転換の確率は１週間前の９０％以上から３５％にまで急低下した。異例の変化だ。米国債デフォルトも回避されたことで更に利下げ確率は下落しよう。金には逆風ゆえ１９４０ドル台まで下げた（ＫＩＴＣＯグラフ青色線参照）。

総じて米国個人消費はインフレや地銀危機にも関わらず打たれ強い。パウエルＦＲＢ議長が最も恐れていた「インフレが根付いてしまう」状況が市場では連想されている。これまでは年末の米政策金利予測がＦＲＢは５％超、市場は４％台と大きく乖離していたが今や市場予測も５％台に乗ってきた。ＮＹ市場のトレーダーの間でも「ＦＲＢを疑え」から「ＦＲＢには逆らうな」と合言葉も変わってきている。

そこに米債務上限問題暫定合意の報が週末に流れた。米国はメモリアルデーの３連休中だが合意は既に織り込まれているのでサプライズ感は薄い（５月２４日付け　米債務上限、金市場の視点では「大事なし」に詳述したとおり）。

ＮＹ外為市場はドル高（円安）加速に動くであろう。２６日ＰＣＥ物価指数発表直後に円相場は既に１４０円台後半を付けていた。

さて、もう梅雨入りだね。庭のアジサイも咲いてきた。ただジメジメ気候は苦手だよ～。
というわけで、そろそろ恒例夏の札幌サテライトオフィスを今年も準備中。今年の札幌の夏は超混み合いになりそう。ホテル代も昨年までは超割引価格だったが今年は高い。まぁコロナ特別支援価格に慣れてしまったのだけどね。それでも今年は満室になりそう。対中関係が悪化してきたから中国人観光客は少ないかな。

それから週刊エコノミストが派手に金特集。メディアが騒ぎ出すと一相場終わりというアノマリーについては引用されなかったな（笑）。

https://weekly-economist.mainichi.jp/articles/20230606/se1/00m/020/050000c