豊島逸夫の手帖

2023年1月24日

春節で２１億人の中国人が移動するという。世界の市場はその影響を注目している。

まず春節がスーパースプレッダー（ウイルス感染のウルトラキャリア）にならないか。中国全土に再びコロナがばら撒かれれば経済活動が阻害されるのは必定。中国の金需要に冷や水を浴びせるだろう。

とは言え、ロックダウンはなくなったので経済活動が正常化に向かう可能性もある。特に中国人の消費が春節を機に活性化するシナリオも考えられる。中国人もロックダウンの中で膨大なマネーを貯えた。所謂リベンジ消費爆発は考えられるところだ。ＮＹ株式市場では中国経済再開を織り込み中国株が人気だ。

更に中国経済が正常化の道を辿ればサプライチェーンの目詰まりでコストが上がるコロナインフレは鎮静化の方向に動くであろう。
インフレ退治に悩む主要国の中央銀行にとっては朗報となる。
重要な米国ＦＲＢの利上げもそろそろ打ち止めに向かうかもしれない。そのキッカケにはなり得る。
そのように考えれば中国経済再開がＮＹ金の買い要因と考えられる。

まずは春節で中国のコロナ感染が爆発的に増え、医療が崩壊することは回避できるのか。ここを見極めた上で金市場も反応することになろう。

写真は春節需要で賑わう中国最大のゴールドショップ＠北京。