豊島逸夫の手帖

2023年7月10日

注目の６月米雇用統計は新規就労者が２０万９０００人増で事前予想の２２万５０００人を下回った。これまでの１年で５％超の利上げが効いて、新規雇用が減り、インフレも終息するとの解釈で、市場はドル安・金高に振れた。国際金価格（スポット）は１９１０ドル台から１９３０ドル台まで上昇。円相場は１４２円台まで円高。

しかし、筆者はこの市場反応は間違っていると思う。

まず月間で２０万人という数字は新規雇用としてはまだ多い。１０万人或いは最終的に月間雇用増が月間雇用減（マイナスの数字）になるくらいでないとしつこいインフレの息の根を止めることは敵わぬと見る。バイデン大統領自身も昨年６月にウォールストリートジャーナル紙に「私のインフレ退治案」と題する論文を寄稿した際に月間雇用の増減はプラス１０万人程度が望ましいと明記していた。
更に失業率が前月の３．７％から３．６％に減った。ＦＲＢは最終的に失業率を４％台半ばまで悪化させないとインフレは抑制できないと明示している。それゆえ３％台で０．１％とは言え減ってしまったことは労働市場が引き続き過熱している状況と言える。
そして賃金の指標である平均時給が前年同期比で４．４％増と市場予想を上回り高止まりしている。
結局ＦＲＢがあと２回から３回は追加利上げするとの見通しは変わるまい。
但し、雇用統計に続き今週は米消費者物価上昇率（ＣＰＩ）が発表になる。この数字次第でまた動きがあろう。

さて、週末はゴルフの全米女子オープン選手権が開催され、日本からは２２人もの女子プロが参加した。畑岡選手は惜しくも優勝とはならなかったが話題は賞金額の大きさ。優勝が２億８４００万円相当！４位タイに終わった畑岡選手も６８００万円。６位タイの古江選手が５２００万円。１３位に入った木下選手でも２３００万円。日本なら高額賞金大会の優勝金額に相当する。木下選手自身の生涯獲得賞金が２２００万円ほどだそうで一試合でこれを超えたわけだ。「老後のためにおカネが欲しい」との理由でこの大会参加のための予備戦で必死に戦ったという。若い女性が「老後」を考える時代になったと改めて感じた。木下選手も獲得賞金の１０％くらいは老後のために金で持つことをお勧めするよ（笑）。