豊島逸夫の手帖

2019年2月15日

ＮＹ株式市場にとっては、とんだバレンタインギフトであった。
１２月小売り統計である。事前予測プラス０．１％に対し、マイナス１．２％と約９年ぶりの下げ幅を記録した。ネット通販から百貨店までほぼ全滅の如き内容だ。

まだ市場オープン前の時間外であったが、ダウ平均先物が１００ドル超上昇していた。ところがこの発表直後から急落が始まり、オープン後も一時は２００ドル超まで下げ幅を拡大した。ＧＤＰの約７割を占める個人消費ゆえ市場への衝撃は大きい。しかもクリスマス商戦は好調とのレポートが多く流れていた。

とは言え、コンファレンスボード発表の消費者信頼感指数は、１２月１２６．６から１月１２０．２へ下落するなど不吉な兆候も出ていた。特に「６か月後の期待景況感」が悪化していることが不安視されていた。
そこに追い打ちを駆ける如きタイミングでの小売り統計急落だ。
早くも２０１８年第４四半期ＧＤＰ下方修正が相次いでいる。

ムーディーズとＣＮＢＣの共同調査によると、アトランタ連銀が１．２％引き下げ１．５％、バークレイズが０．７％引き下げ２．１％、ムーディーズも０．６％引き下げ２．１％と下方修正した。
１２月株価急落による負の資産効果などが消費マインドを冷やしたとされる。

しかし、エコノミストの間では下げ幅が異常に大きいので「一時的ノイズ」とする懐疑的見方も目立つ。そもそも政府閉鎖の影響で発表が遅れていた。

かくして市場内でも侃々諤々の議論が交わされる中、救世主の如き「女神」が登場した。
ＦＲＢブレイナード理事である。

ＣＮＢＣでの生出演インタビューでさっそく小売り統計についても言及し「経済の下振れリスク」を強調した。「ダウンサイドリスク」という単語が繰り返された。ＦＲＢ側が経済リスクを強調すればするほど、マーケットは利上げ停止を含め金融政策の緩和的バイアスを期待する。それに応えるかのように、ずばり「ＦＲＢ資産圧縮プログラムは年内に停止」との見解を語ったのだ。経済ショックに備えるための準備金が十分に必要との説明であった。
金融政策依存症の株式市場にとって「悪いニュースは良いニュース」と化す。

ダウ平均も一転反騰。前日比下げ幅を縮小して、終わってみれば１０３ドル安で収まった。「この程度の下げならヤレヤレ」との束の間の安堵感が漂う。

なお、米中通商協議に関しては案の定６０日間の延長戦に突入。外電ではムニューチン財務長官とライトハイザー通商代表の「ツートップ」による北京会談で進展は見られないとされる。

メキシコ壁建設予算に関しては、これも案の定１４億ドルで渋々妥協したものの、目標の５７億ドルを他の連邦予算から捻出に動き始めた。「国家非常事態」を宣言して、議会を通さず大統領権限で使途の決まっていない予算でやりくりする算段だ。転んでもただでは起きぬ姿勢か。ネジレ議会の更なる紛糾は必至だ。
視界不良の展開は続く。

このような市場環境になると、下がりかけていたＮＹ金も息を吹き返す。１３００ドルの大台を割り込むことなく１３１０ドル台へ反騰した。底堅い動きだ。

今日の写真はお茶席専門京料理の「三友居」。東京にも高輪に店がある。

白味噌仕立ての粕汁。

ブリ、大根、水菜の酒鍋。

エビ、京野菜のサラダ仕立て。

どれも料理人のセンスが光る。京都では銀閣寺近くにあり、お茶席仕出し専門の老舗。東京では自店でも京料理コースを供している。東京で本場の味レベルをキッチリ守る数少ない店。

なお、近畿、中京、北陸、福岡地区の朝日放送系で土曜朝９時半からの「正義のミカタ」に明朝生出演します。エンタメ系報道番組。吉本芸人たちに「揺れるＥＵ、欧州情勢」について説明するという趣向。９０分番組で私の担当は１５～２０分くらい。