豊島逸夫の手帖

2019年10月31日

注目の１０月ＦＯＭＣ。結果は短期でタカ派、中期でハト派との金融政策スタンスが示された。

まず日本時間午前３時に発表されたＦＯＭＣ声明文では「必要なら適宜行動する」との緩和姿勢を示す常套句が今回は削除された。「遂に予防的利下げのワクチン投与もこれまでか」と市場は身構えた。

しかし、同３時半からのパウエル議長記者会見では、中期的に利下げが排除されたわけではないことが示唆された。インフレ率がよほど上がらない限り利上げは考えにくいとの発言で、緩和終了の可能性が実質的に否定されたのだ。

ブレグジットと米中通商摩擦に関してもリスク後退のシナリオが語られた。前回は明確にリスクと指摘されていたので、市場には一定の安堵感を与えた。

かくして記者会見が進むにつれてＮＹ株価指数は上昇を加速。

結局１１５ドル高で引けた。

とは言え、１２月予防的利下げ確率は２０％の大台を僅かながらも割り込む水準まで低下した。

２０１９年、これで３回続いた利下げが１２月には打ち止めになる可能性が強い。そこで市場関係者の頭をよぎるのは２０１８年１２月の市場大混乱だ。年４回目の利上げが強行されマーケットは大荒れになった。

３回連続の予防的利下げという点滴をいざ外されるとなると、覚悟の上とは言え患者の不安感は強まるものだ。利下げ打ち止めで、再び１２月の冬の嵐が市場を揺らすシナリオが既視感を持って市場内には蘇る。

株高のパーティーには参加するが１２月ＦＯＭＣ前後に一旦お開きとなるかもしれない。１２月には消費財が中心となる第四弾の対中関税引き上げも予定されている。米中トップの「第一段階」手打ちが見込まれた１１月チリでのＡＰＥＣサミットも突然のキャンセル。雲行きが怪しい。

金価格がＦＯＭＣ声明文発表直後１４９０ドル台から１４８０ドル台まで急落したが、その後買い直され１４９０ドル台に戻ったことは、市場の戸惑いを映す現象だ。

株を買うがヘッジとして金も買っておくという投資家心理が透ける。

今日の写真は彩豊かな北海道秋野菜の数々。前に茶色で突き出ているのが天然のナメコ茸。これらをサラダにすると下の写真となる。＠アグリスケープ。