豊島逸夫の手帖

2012年11月14日

１１月１４日は、フェイスブック株保有者の社員などインサイダーに課されるロック・アップ（売買禁止）の解禁日。既に８月１６日と１０月３１日（ハリケーン休場で二日遅れとなった）、段階的に解禁されている。（従業員の在勤年数などで解禁日は異なる。）
そして、本日は発行済み株数２７億株の中で８億株近くという最大の解禁日を迎えるのだ。

最近の同株価の動きをみると、１０月２３日の第３・四半期決算が予想を上回る３２%増収となり、一時２３ドル台まで持ち直した。　しかし、その後、売買解禁による売りがジワリと効いたこともあり、再び２０ドル台を割り込み、１３日は１９．８６ドル（前日比１．０５％下げ）で引けている。
本日は、まさにＦＢ社員の愛社精神が問われる日といえよう。
例えば、２０１０年入社社員は、一株当たり２４．１０ドルの計算で報酬の一部として自社株（株式オプションではなく、株式譲渡の形態）を支給されていたという。
低迷する自社株に見切りをつけ、あえて売却するか否か。それで居づらくなり退社する社員も出るのか。
８月２６日も１０月３１日も当日の同株価は、それぞれ６％と３％ほど下げた。
今回は、対象となる株式数が多いだけに、本日のＦＢ株は荒れそうな雲行きだ。デイトレーダーも日中活発に動くだろう。
ただ、これまで、解禁日待ちの売りが一巡すれば、株価は戻している。長期投資家たちは安値を拾っているわけだ。
ソロス氏も２０１２年４－６月期ではあるが、３４万１千株を購入していることが、ＳＥＣ（米国証券取引委員会）への情報開示で確認されている。

なお、今回の解禁対象株式には、ザッカーバーグＣＥＯ保有の６０００万株も含まれている。しかし、同氏は９月４日のＳＥＣへの報告で、「少なくとも今後１２か月間は保有自社株売却の意思なし」と述べている。（市場には、創業者ＣＥＯであれば５年や１０年、あるいはそれ以上の期間、保有し続けると明言してほしかった、という声もあったが。）
同じＳＥＣへの報告では、二人のディレクターが「税金関連の理由」で保有株式の一部を売却するとも記された。納税に必要な現金ねん出と見られている。
そのうちの１人は別途声明を発表し「ＳＥＣへ報告された以外に、保有株式を"１ペニーも"売る意思はない、"無期限"に保有するつもり」と述べている。

米国では「フェイスブック疲れ」という言葉が最近よく聞かれる。小さなスマートフォン画面でのＦＢのやりとりにも疲れ、ツイッター回帰現象さえ見られるほど。ツイッターにも飽きた人たちからは、「やっぱり生のリアル会話が一番」との声さえ出始めた。
そして、ＦＢ株主も、期待が高かった分、持ち疲れ気味。
戦略的に最も重要としているスマートフォンの小さな画面をいかにマネタイズ（収益をあげる）するか。未だ株主が納得できる答えは出ていない。しかし、計り知れぬ可能性も秘める。将来の夢を買うことには忍耐が必要だ。Buy and forget （買ったら忘れる）くらいの気持ちで臨むべきだろう。

さて、プラチナが２０ドル以上急騰して、１５８０ドル台にまで戻してきた。香港のＬＢＭＡ貴金属会議でジョンソン・マセー社が、２０１２年は南アフリカのストライキの影響で、プラチナが１２．４トンの供給不足になると発表。昨年は１３．３トンの供給過多であったから、１８０度転換。
しかし、筆者が疑問に思うのは、トムソンロイターＧＦＭＳ社が、２０１２年プラチナ需給予測で、３．７トンの供給過多と主張していること。
ここからは業界の裏事情で、独立系の筆者くらいしか書けない話だが、ジョンソン・マセー社は、そもそも白金を主な営業品目とする会社ゆえ、ここの発行するレポートは業界寄り。要はポジショントークが多いことは業界内で暗黙の了解がある。以前、プラチナウィークで同社が発表した年間価格予測が発表当日には下限を割り込んでしまったというような例もある。
筆者のプラチナ相場観は確かに強気だが、需給統計的にはＧＦＭＳ社のほうが、中立的と理解している。
それから南アフリカのストライキが、２０１３，２０１４年と１年も２年も続くはずもない。仮にストライキで生産量が減少しても、２０１２年一過性である。
それでも筆者がプラチナに強気なのは、やはりＱＥ３による過剰流動性。特に市場規模が小さく、ボラティリティーが高いプラチナは投機筋に買いの標的として狙われやすいからだ。
過去５年間のレンジを見ても、８００ドルから２２００ドルまで、いくらをつけても不思議ではない相場なのだ。プラチナは。