豊島逸夫の手帖

2015年8月6日

４日のロックハート・アトランタ連銀総裁「利上げ準備出来つつある。」との発言で、１２４円４０銭台まで急落した円相場が、５日のＮＹ市場では一時１２４円台ギリギリまで円高に転じた。そのキッカケは、７月ＡＤＰ雇用報告が１８万５０００人増と予測を大きく下回ったこと。９月利上げ説に揺れる市場は、経済データが悪いと、直ちに、すわ１２月利上げか、と解釈して、ドル売り・円買いに走る。

ところが、その後、発表されたＩＳＭ非製造業景況感指数が、ほぼ１０年ぶりの高水準とされる６０．３となり、地合いは急転。いよいよ９月利上げか、と身構え、ドル買い・円売りが集中して、１２５円ラインの攻防戦となった。

この間、わずか１時間あまりで、円相場が１円ほど動いたのだ。

「利上げは織り込み済み」とコメントされてきたが、８月に入り、いよいよ９月利上げか、との切迫感が強まると、市場は、やはり神経質になる。

ドル円に直接影響を与える米２年債利回りも、ロックハート発言で０．６８％台から０．７３％台まで急騰。そして、ＡＤＰ雇用報告で０．７１％台まで下がったが、ＩＳＭ指数で０．７５％台まで急伸した。

しかし、米１０年債利回りは２．２％台後半の水準に留まり、７月中旬につけた２．４％台を下回っている。対して、２年債利回りは、７月中旬の水準を上回っている。

長期債利回りが上がりにくい背景としては、利上げのペースが、緩やかになるとのイエレンＦＲＢ議長の金融政策指針がある。

従って、円相場が１２５円より円安になっても、そのペースは緩やかと予想される。

昨晩、夏季休暇中のリゾートから連絡してきたヘッジファンドなどの反応を見ていると、１２７円前後をターゲットと見ている。

かりに９月利上げとなれば、「噂で買ってニュースで売る。」の常套手段で、ドル売り（円買い）に走りそうだ。

一気に１３０円という地合いではない。

年末は１２０円程度の円高を見込むヘッジファンドもあり、一時の円安一辺倒から、見方はかなり割れてきた。

なお、日本時間では１２５円の壁が意識される。しかし、グローバル・マクロ系のヘッジファンドは、例えば利上げをはさみ１２３～１２７円のレンジ予想とか、特に１２５円を意識していない。

ちなみに、ＴＰＰ交渉のアベノミクス成長戦略への影響について、つっこんで聞かれた。日本の政局をかなり注視していることを実感している。

そして、円建て金価格は円安進行で下がりにくい状況だ。

今日の写真は、これだけのクッキーの種類がギッシリ詰まっているセット。当分楽しめる♪

それにしてもこの酷暑。

スキー・ゴルフはかなりやるけど、水泳となると、からっきしダメ（笑）。

週末の高原が待ち遠しい。今年は利上げ前の相場から目が離せず、休みとれずにやってます。といっても、かなりペースダウンして、のんびり仕事してるけどね。まぁ、こういう、酷暑と仕事が重なる年もあるさ！９月は欧州出張と米国出張が立て続け。ＦＯＭＣのときはＮＹに居ます。