豊島逸夫の手帖

2015年9月1日

天津大爆発で、地方政府の役人たちと、現地の関連企業のなれあいが暴露され、人民からは、習主席が、大物の幹部を追放するより、国中にはびこる小物の役人も罰せよ、との声があがりそうだ。

株暴落についても、遂に、「中国発世界株安」と書きたてたジャーナリストが、自己反省を迫られ、処分される、などの事態に発展した。

私が中国にいたら、まず、間違いなく、拉致だね(笑)。

さて、ＮＹ原油先物価格が一気に５０ドル近くまで反騰した。

絵に描いたような、ショート・カバー・ラリー。これまで空売りに走っていた投機家たちが、劇場の非常口に殺到するごとく、買戻しに走る現象だ。しかも、これだけ上げのピッチが速いと、ストップ・ロス（損切り買い注文）が続々発動され、買いの連鎖を誘発する。

なお、寄り付き後は一時下がっているので、日中の価格変動が激しい。

先日、日経プラス１０に出演したとき、「なにせ、原油持っていない人たちが売っているのだから、彼らが、買戻しに入れば、アッという間に５～１０ドルは上がる。」と語った。それが、まさに昨晩起こった。

本欄では、原油価格レンジを４０～６０ドルとして、これ以上売りの深追いには慎重なトレーダーが、メディアのインタビューでは「まだまだ売り方優勢。」と語るしたたかさを指摘した。

８月２４日時点では、原油先物価格に売りシグナルが見えると書いた。先物価格を限月別に分析すると、先に行くほど、下げていない。これが、先高のシグナルというわけだ。

しかし、３１日には、逆の先安シグナルが灯っている。先に行くほど上げ方が鈍いのだ。

期近では３．５０ドルほど上げて４９ドル前後をつけたが、例えば２０１６年１０月ものは、ほぼ５４．２０ドルと２．３０ドルほどしか上がっていない。

これまで「売られ過ぎ」だったのが、一気に「買われ過ぎ」になったということだ。

ショート・カバーでここまで急騰したが、そのあとに、新規の買いは続かない。

ここは、基本的供給過剰というファンダメンタルズで説明できるところだ。

昨日の上げのキッカケは、ＯＰＥＣが月報で「すべての原油生産者と話し合う用意あり」と書き、すわ、ＯＰＥＣ減産の思惑を生んだことだ。

しかし、市場のＯＰＥＣ不信症は容易には消えない。

この高値は維持できず、レンジの下値４０ドルを再び試すことになろう。

既に、時間外では４８ドル前後にまで下落している。