豊島逸夫の手帖

2017年9月19日

三連休中に１１１円台半ばまで円安が進行した。

今週ＦＯＭＣでの資産圧縮開始、１２月利上げの可能性を意識して先走りの感がある。

１２月利上げ確率も、先週４０％台から５０％台に上昇したが、昨日は５８％台と６０％をうかがう水準までジワリと上がってきた。

こうなるとサプライズは、ＦＯＭＣで利上げに慎重なハト派色が強まるケースとなる。

具体的には、ＦＯＭＣ声明文と同時に発表されるＦＲＢ経済見通しの中のドット・チャートへの注目度が更に強まっている。

ＦＯＭＣ参加者の金利見通し分布だが、２０１７年利上げ回数１回ないし２回を見込む参加者の数が前回６月時点では１２名であった。これが今回１２名を上回れば、１２月利上げ支持派（タカ派）が増えたと解釈されドル高・円安となろう。

逆に１２名を下回れば、１２月利上げ慎重派（ハト派）が増えドル安・円高に振れそうだ。

この数字は、蓋を開けるまで分からない。

しかし、市場は先走りでタカ派有利と見ている。

とは言え、構造的インフレ率伸び悩み、まだら模様の米国経済指標、北朝鮮など地政学的リスクなど、今後の利上げペースを緩やかにする要因には事欠かない。

ドル円相場は北朝鮮有事で１０７円台まで円高に振れた後、１１１円台まで急速に戻したところだ。サプライズで再び円高が頭をもたげれば、１０９円～１０８円台となっても不思議はない。

なお、日本サイドの突然の解散報道だが、ＮＹのヘッジファンドたちは初期反応としてあっけにとられていた。

タイミングとしては外国人投資家の日本株売りが一巡して、政権支持率がやや改善したところで、日本株へ再度目が向き始めたかという段階だ。

筆者のところにＮＹでの日本株レクチャーの次回開催時期を来月と打診があった直後であった。

そこで週末に再度打ち合わせの機会があったのだが、丁重に「様子見」との結論となった。

総じて、株式市場では日本株の注目点が政権安定度なので、総選挙で与党議席数が維持ないし増えれば、外国人投資家には安心感を与えることになりそうだ。但し、教育の大義名分で消費税増税を争点とすると「いかなる理由でも、増税を旗印に選挙で勝てたためしはない。」との意見も聞かれる。一方、英国メイ首相が「慢心」して解散に踏み切り大敗した事例も引き合いに出されるが、日本の場合は英国と異なり野党の受け皿が脆弱だ。

いずれにせよ選挙だけは結果が出るまで分からないから、日本株へのアロケーション（資産配分）も当面棚上げの様相である。

まずは市場の目線はＦＯＭＣに集中との状況に変わりはない。

そして、金価格は１３１０ドルを割り込んだ。

北朝鮮リスクプレミアムが完全に剥がれた。

しかもドル高。

やはり有事の金は売りだったね。

今日の写真は福島から送られてきた新鮮な桃♪


私好みのかための桃。桃はやわらか好きとかたい好きに分かれるね。それにしてもデカい桃だ(笑)。

季節は秋へ。私は早くもスキーシーズンに備え自主トレ開始。もっぱら股関節ストレッチをタップリと。股関節が柔らかいと転倒しても骨折は回避できる。職業上、講師がスキー負傷のため本日のセミナーは当日キャンセル、なんて洒落にならんからね～～。昨シーズンは過去最高の半日スキー回数５０回に達したけど、今シーズンはどうなるか。始発上越新幹線で越後湯沢、帰りは同新幹線昼１２時半東京駅着の半日スキーだけど２時間はタップリ滑れる。午後１時の大手町での打ち合わせには充分間に合うね。冬の方が元気で、暑さが苦手な私は寒冷地仕様か(笑)。