豊島逸夫の手帖

2021年3月9日

週末に１．９兆ドル規模追加コロナ対策に議会通過の見通しが立ち、昨晩ＮＹ市場寄り前には１０年債利回りが１．６％を再突破していた。ダウ時間外でもマイナス圏で推移していた。
そこに著名投資家デビッド・テッパー氏がメディア経由で発言。
「大きなリスクは除去された。今、株価に弱気にはなれない。」と強気の見解を述べた。

その理由として、日本人機関投資家が米国債買いに走り、１０年債利回りも現水準で安定方向に向かう可能性を指摘した。
特に「長期金利変動幅を大きく拡大することが必要とも思っていない。」との黒田日銀総裁、衆院財務金融委員会での発言を重視。日本の生保など、機関投資家は今後米国債購入に動かざるを得ない。為替ヘッジコストも含め、彼らにとって非常に魅力あるイールド（利回り）になるからだと述べた。

このカリスマ発言はウォール街でも直ちに話題になった。
テッパー氏の発言で株価が動いた事例は少なくない。
特に週明け、長期金利上昇により市場が方向感を失っていたタイミングでのカリスマ発言なので、格好の買い材料となった。ダウ平均もマイナス圏からプラス圏に転換。その後上昇してダウ３０６高で引けた。金は１６９０ドル近傍で推移。

日本人の視点では、米国のカリスマ投資家が週明けの日本市場をフォローしていることは興味深い。

なお、市場の関心は次に控えるバイデン政権のインフラ・クリーンエネルギー関連「景気刺激策」に徐々にシフトしている。まだ実質的に白紙に近い状態だが、１兆ドル規模の追加財政出動となる可能性もあり、ドル金利への影響も懸念される。民主党はコロナ救済案を単独強行採決したので、今回の景気刺激策は極力共和党と話し合う姿勢を見せている。それゆえ時間はかかりそうだ。

仮に、更に１兆ドル財政投入が追加された場合、それでもテッパー氏の予言どおり米１０年金利が基本的に安定化の方向で収れんするのか。そのレベルは１．５％なのか、１．８％なのか。２％ともなれば、さすがにＦＲＢも動かざるを得まい。

カリスマのご託宣が試される時期が来そうだ。

金利に敏感なＮＹ金市場も興味津々だ。