豊島逸夫の手帖

2021年6月8日

ＮＹ株式市場では個人投資家共闘買い再燃が話題になっている。今回の主たる標的はＡＭＣ（映画館経営）株だ。一日の値動きも一時は３７ドル台にまで売り込まれたかと思えば、６８ドル台まで買い戻される場面もあり大荒れだ。まさにジェットコースター相場。年初来の上昇率は３０００％！まであった。この超高値圏でＡＭＣは増資に動いたが、ヘッジファンドのマドリック・キャピタル・インベストメントが８５０万株を購入。数時間後の高値圏で売り抜けたと外電は報じている。

この増資にあたりＡＭＣ側はＳＥＣへのファイリングで「当社の株価は社業とは無関係の市場環境を映している。ボラティリティーが激しく、投資家は損失を蒙るリスクがある。」とまで異例の「リスク情報開示」を行った。
同社はコロナ禍に直撃され昨年は破綻の危機にあったが、今回の「神風」で破綻回避どころか新規事業への投資資金まで確保できる結果となっている。

前回のレディットマネーの乱は空売りヘッジファンド対個人投資家共闘買いの構図であったが、今回は両陣営とも買いと売りが交錯する乱戦模様だ。ただ個人投資家がオプションを多用してレバレッジをかける手法は変わらない。満期日が数日後に迫り、権利行使価格（ストライクプライス）が実勢より大幅に乖離するオプションの価格は安いので、特にレディット投資家軍団のお好みだ。そのような俗に言われる「ポンカスオプション」でも、一日の株価変動が激しいので翌日には実勢価格圏内に入るかもしれない。「宝くじ」感覚で当たる可能性はある。レディット画面でも大儲けを自慢するエキサイティングな書き込みや大損を嘆くヒステリックな表現が溢れる。筆者もレディットの中のウォールストリートベッツに登録して書き込んでみたが、確認のため画面をアップデートした時、既に３ページ目に落ちていた。

総じて、この異常な市場現象をマクロ的に見ればフロス（泡）に過ぎない。ユニークな話題性が先行している感が強い。
敢えて言えば、ウォールストリートベッツの中にはまともなプロの意見も書き込まれ参考となることもある。しかも無料である。
対してヘッジファンドは一流ホテルで開催される投資コンファレンスで様々な投資戦略を語り、高額の参加料を払った機関投資家が聞き入る。

とは言え、共闘買い軍団は殆どファンダメンタルズ（企業業績、マクロ経済環境）を無視して、ひたすらモメンタムを追う。ＦＯＭＯ（自分だけが取り残される恐怖感）に駆られる個人も少なくない。このような個人投資家に対してＡＭＣ側は無料ポップコーン配布や入場料割引などの「株主優待」を提供した。しかしデイ（日計り）トレードどころかミニット（分単位）トレードとまで言われる投機手法ゆえ優待には殆ど無関心だ。ウォール街のトークでも「優待」は話題になっていない。メディアが面白がってポップコーンのイラストを流す程度である。「優待」は日本で特に人気がある「株式投資」なのだ。

なお、今回は「銀」が標的にはなっていない。前回は銀が投機の対象になり乱高下した。