豊島逸夫の手帖

2020年3月16日

日本時間午前６時。ＦＲＢのバズーカ砲がさく裂した。

ゼロ金利、量的緩和７０００億ドルの緊急緩和である。

その後日本時間午前７時半からパウエルＦＲＢ議長の異例の電話記者会見が開始されたが、その時点で既にホワイトハウスではトランプ大統領のコロナウイルス対策関連記者会見が進行中であった。

トランプ氏は開口一番「今回のＦＲＢの動きには、驚いた。よくやった。」と異例の称賛の言葉を送った。

しかし市場の反応は極めて冷ややかだ。

ダウ平均時間外はまだ流動性が薄い時間帯とは言え、１２００ドル超安で反応した。ＮＹ金は先週金曜に１５２０ドルまで暴落していたが１５６０ドルまで戻した。金市場にとっては干天の慈雨。

総じてマーケットが疑心暗鬼になっている。何か民間が知らないことをパウエル氏は知っているのではないか。ＦＲＢのパニックとさえ映る行動は事態の深刻度を映す現象ではないか。

金融政策の限界も認め、財政政策へのバトンタッチを示唆している。

そもそも金融政策はパウエル氏自身が記者会見で「国民の健康を守る政策のリリーフ役」と位置付けている。

先週の１．５兆ドル緊急投入策後も短期金融市場は不安定である。

「４～６月期の経済は弱く、７月以降はウイルス次第。」とも語っている。

市場の無力感は強まるばかりだ。

マーケットにより強く響いた発言は、コロナウイルス対策記者会見での米国立アレルギー感染症研究所のファウチ氏の警告であった。

「米国内の感染拡大はこれから最悪期を迎える。」

同氏はペンス副大統領率いるトランプ政権コロナ対策チームのメンバーの中で本音で語るので人気がある。

既にドライブスルーのウイルス検査所には長蛇の車の列が並ぶ。

マーケットでは国内空路運航規制やフランスのようなレストラン等閉鎖の可能性も現実味を持って語られる。

国民目線では中央銀行よりウイルス検査の方がはるかに注目度が高い。ウォール街でも感染対策のため取引所フロアー閉鎖も検討されている。更にトレーダーたちに在宅勤務は無理である。やはり金融政策もさることながらウイルス検査問題を身近に感じている。

もはやパウエルＦＲＢ議長は出来ることはすべてやったという意味で「レームダック化」しつつある。

金利より国内感染者数の方が市場を動かず数字となりつつある。

金市場に関しては、投機的売りにさらされても今のコロナリスクいっぱいの市場では下げにも限界があることを見せつける結果になっている。

今日発売の週刊エコノミスト「金特集」。

カバー記事はここで読める。↓

https://weekly-economist.mainichi.jp/articles/20200324/se1/00m/020/049000c