豊島逸夫の手帖

2020年4月23日

最近、実物資産として不動産関連から金へ乗り換えたいという相談を受けるようになりました。
思い起こせば、阪神・淡路大震災の時にも投資用マンションなどが全壊して「不動産神話」が崩壊。金へマネーが流入したことを思い出します。数年前のことですが金購入者の購入理由リサーチで関西地区に限り、「燃えない資産だから」という答えが未だに３位とか４位に入っていて驚いたこともあります。

そして今回のコロナショックで不動産市場は大きなダメージを受けています。
リート（ＲＥＩＴ＝不動産投資信託）の価格など、公示地価公表時点（３月１８日）の半値前後まで下落の事例も見られます。
都心のマンション価格も株価下落の影響をもろに受け下げています。中古市場ではかなり値下げしないと売れない状況です。新築マンションのモデルルーム来場者数も８～９割激減とのことです。一戸建ても不振。
「タワマン暴落」などのセンセーショナルな見出しが目立ちますが、そこまでゆくとかなり煽り気味。

更に都心から３０～４０キロ圏内の所謂「ベッドタウン」と呼ばれる地域にも新たな問題が発生しています。土砂災害警戒区域、浸水想定区域に指定された不動産が増えていることです。
埼玉県ではさいたま市、川越市、志木市、春日部市。千葉県では松戸市、柏市、流山市。神奈川県では横須賀市、相模原市、藤沢市などが「居住誘導区域」を指定していますが、改めて災害リスクが再検証されています。
地域により不動産価値の乖離現象が顕在化しそうです。

かくしてコロナショックで急騰中の金と急落中の不動産の対比が鮮明になってきました。
コロナ禍の前の話ですが、上信越圏の金セミナーで講演した時、田んぼを売って金に換えたいという人もいました。
人それぞれ色々な問題を抱えていますね。

なお、基本的な話で不動産と金の比較についてまとめておきます。
まず金現物の利点としては、１）固定資産税がかからない　２）いつでも売れる　３）小分けにできる。これは相続の時に不動産は分割しにくいからでしょう。金は所謂「争族」が起きにくいのです。

金の欠点としては賃貸マンション経営など、何らかのリターンを得ることは出来ないこと。
理論的には金のリース市場もありますが、超低金利時代ゆえ投資家にとって実質的に意味がありません。

以上、今日は金と不動産の話でした。

なお、足元の金国際スポット価格は１６７７ドルから１７２１ドルまで急騰後１７１０ドル台で推移しています。
原油マイナス価格というショッキングな出来事で金の換金売り第二波が勃発しましたが、それが一巡すると改めて買い直されています。なかなかに根が深い金高騰現象となっています。
１７００ドルを超えると警戒水域なので、日々のボラティリティー（価格変動）も激しくなってきました。

https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-04-21/bofa-raises-gold-target-to-3-000-as-fed-can-t-print-gold

米国大手銀行バンク・オブ・アメリカが、今後１８か月の金価格予測を３０００ドルに引き上げました。２０２０年平均１６９５ドル、２０２１年平均２０６３ドル。

論旨は筆者の主張とほぼ同じ。タイトルが「ＦＲＢは金を印刷できない」。