豊島逸夫の手帖

2022年12月20日

今週のＮＹ市場はクリスマスモードで市場参加者も少ない。従って日銀の緩和縮小の報道が伝わっても、特にポジションを立てるモチベーションは希薄だ。日銀はＮＹ市場のドル円売買が極めて薄い時期を狙ったと解釈されている。今週は東京市場の動きを見守り、逆に東京市場が休暇モードに入る来週以降にＮＹ市場で本格的な反応が見られよう。

０．７５％刻みの利上げを４回連続して強力な引き締めに動いているＦＲＢに比し、日銀は「長期金利の変動幅をプラスマイナス０．２５％程度から０．５％程度に拡大」、「マイナス金利は維持」との緩和縮小に留まる。引き続き周回遅れ感は否めず、これ以上の「変動幅の拡大」も考え難い。改めて日銀の政策選択肢が限定的であることが露わになった。円相場も１５０円超から１３０円台前半まで円高に振れた後のことゆえ、今回の初期反応が一巡後は円売りの材料にされかねない。