豊島逸夫の手帖

2022年9月20日

首題について先週金曜日にＹｏｕＴｕｂｅで話したことは、以下の豊島逸夫チャンネルのアーカイブ「いよいよFOMC, 市場に異変」で視聴できる。ページ右の赤字になっている「チャンネル登録」をクリックしておけば、更新した時に分かる仕組み。今週は３連休もあり、ＦＯＭＣもありで連日の更新となりそうなので。

https://www.youtube.com/channel/UCBRes-CRgMdMM0s2Rlu605Q

そして週明けのＮＹ市場。
インフレ悪化なのにインフレヘッジとしての金価格が上がらない理由はＹｏｕＴｕｂｅで詳しく語ったが、ＮＹ市場ではゴールドマン・サックスの２３００ドル説が話題になり、期待されていたので失望感が強いようだ。筆者は今年に関して弱気っぽく見ていたので想定内だが、想定外は円安が１４０円を超したこと。結果的に円建て金価格がここまで上昇するとは根っから円安派の筆者でも驚きであった。

なお、ＮＹ金が弱いことについて専門的に言えば、年初はドルの実質金利がマイナス１％程度だったが、今やプラス１％を超えたことが非常に大きな要因だ。特に９月に入り米１０年債実質イールドがプラス０．８１％からプラス１．１５％に急騰中だ。これはインフレも進行しているが、物価上昇率はやや頭打ち傾向なのに、利上げは今頃になって加速するという展開になっていることを意味する。要はＦＲＢのインフレ対応が出遅れ、焦って利上げを強化しているということだね。筆者はインフレがそう簡単には鎮静化しないと見ているので、中期的に金価格が来年にかけて現水準から上昇を見込むことはＹｏｕＴｕｂｅで述べたとおりだ。

筆者が金曜日のＮＹ市場で注目したことは、世界的流通網を持つＦＥＤＥＸが決算発表で、今後１年は視界不良ゆえガイダンス（収益の目途）を出せなかったこと。更に昨晩のＮＹ市場では、フォードが部品調達の遅れで４万台もの在庫を抱え、１０億ドルもの減収を発表したこと。いずれも供給側のインフレがピーク打った感ありと言われたものの、まだまだ先は長そうということを印象付けた。
中期的にインフレヘッジとしての金の出番は未だ続きそうだ。
長期的にも先進国の財政赤字累積はいずれインフレ要因になる。

さて、今日の話題は細川たかし。
札幌はススキノの「グランドキャバレー」（今や絶滅した業種）で超売れっ子演歌歌手だったのを見出され、「心のこり」でメジャーデビュー。と言っても若い読者衆はピンと来ない歌手名だろうけど（笑）。
その細川たかしが札幌から１～２時間の真狩村出身だとは知らなかった。村には銅像まであるらしい。ちなみに真狩村の農園が経営する札幌駅北口近くのレストランは私の贔屓店。とにかく野菜が新鮮で旨い。
細川たかしの若い頃のヒット演歌を聞きながら、真狩村産野菜を食したいものだね～～（笑）。ちなみに細川たかしはじゃがいも農家に生まれ育ち、札幌に出てバンドボーイなど、食うや食わずの貧乏暮らしをしていたとのこと。そのじゃがいもが真狩村食堂では実に旨いのだよ。フライドポテトなれど似て非なるもの。知り合いが真狩村で大量に仕入れてくれたので東京でじっくり食したい。