豊島逸夫の手帖

2016年9月5日

金曜発表の雇用統計。８月は非農業部門新規雇用１５１０００人増。良しとすべきか、否か、実に微妙な数字で、市場の判断も分かれる。

もう完全雇用に近いのだから、これまでのように月２０万人もの雇用増を期待する方が無理という考えに立てば、１５万人でもＯＫ。１０万人くらいでも、まぁ良しとする。いっぽう、いやいや、ジャクソンホールの講演では、３か月平均で１９万人だから、雇用は強いと語っていたゆえ、１５万人では物足りないとの見方も。事前予測の１８万人をも下回った。更に、賃金（平均時給）が、これまで、おおむね０．２％から０．３％増だったのが、０．１％に下がったことが気になる。だから、この数字は悪いとする解釈もある。

市場の反応も、「当惑気味」で、ＣＭＥのＦＥＤ　ＷＡＴＣＨでは、９月利上げ確率が、木曜日には２４％だったが、金曜の雇用統計発表後は、一時２７％にまで上がったり、逆に２１％にまで下がったり。要は、分からない、というのが本音。

そのなかで、ドル円相場だけが、１０４円台の円安方向に振れた。但し、米国が労働者の日の３連休に入る直前なので、ポジション手仕舞いによる振れと見られる。結果だけ見ると、ドル高円安、金高になっている。金市場は、利上げ遠のく派。（一時１３００ドルすれすれまで急落したが、結局１３２０ドルまで戻した。）外為市場はいよいよ利上げ派。（一時１０２円台もあったが、結局１０４円台で暫時収まった。）市場の反応もバラバラだ。

ゴールドマンサックスは、９月利上げ確率５５％と見ている。ラッカー・リッチモンド連銀総裁も、雇用統計発表後に、９月利上げ賛成と述べている。この人は、元々タカ派だけどね。さて、イエレンさんとフィッシャーさんはどうなのか。何か発言があれば、かなりインパクトがありそう。いずれにせよ、今日はＮＹ３連休なので、本戦は明日日本時間火曜日夜のＮＹ市場オープニングから。毎年、労働者の日の３連休が終わって、いよいよ本格的秋相場入りだからね。それにしても、マーケットは一年前にハシゴを外された苦い経験が忘れられない。昨年夏も、ＦＲＢ高官たちが、利上げをやるぞやるぞと語り、結局９月に利上げには踏み切れず１２月利上げとなった。市場とＦＲＢのコミュニケーションがギクシャクしたままだ。

そして、今朝のニュースで注目は、ドイツ。メルケル首相が、地元州議会選挙で敗北決定的となった。これは英ＥＵ離脱に次ぐ大事になる可能性を秘める。メルケルさんのＣＤＵが前回比マイナス４％で１９％しか獲得できず第三党に転落。ＳＰＤも５％マイナスで３０．５％。いっぽう、反難民、反イスラムを掲げた新党ＡＦＤが、０％からいきなり２０．９％で第二党に躍進。なにせ、メルケルさんのお膝元でこの結果ゆえ、ピンチだね。ただ、彼女以外にドイツの首相候補は事実上存在しないから、まず、首相交代はないと思うけど、英ＥＵ離脱も、まず無いと思って外したからね。油断できないよ。

さて、昨日日曜日は広島で中國新聞主催の親子で考えるセミナー。札幌、仙台、新潟、静岡、名古屋、大阪、福岡、そして広島と日本縦断展開中。広島でも、普通の投資セミナーにありがちなムンムンとした儲けよう的な雰囲気が無くて、家族的な和やかさの中で、セッションが展開された。参加者が実に真面目で真剣。だから、こちらも話し甲斐があるというもの。当日の中國新聞に、利上げやらＧ２０やらヘリコプターマネーなどの記事が載っていたので、そのニュース解説から始まって、初級者編、中級者編、そして、中締めのあとは、ステージから降りて、個別の質問を受けた。アッと言う間の３時間近く。

それにしても、私が「クロダさんもピンチで。」と語り始めたとき、なぜか、会場の雰囲気がおかしい。ハッと気が付いた。今、広島はカープ優勝モード一色（笑）！クロダさんといえば、広島では中國新聞のスタッフでさえ、黒田投手を連想したとか。いやはや、現地の空気が読めていない私でした。反省です（笑）。

夜の部で、居酒屋に行ったときに供されたお造りの写真。なんと、ミニトマトもカープの帽子。カープ坊主とかいうキャラクターもブレークしているし。いま、日本で、財布の紐が一番緩いのが、広島じゃないかな～～～。

なお、Ｇ２０は、各国首脳の神経戦。

オバマ大統領機が着陸したとき、赤絨毯が敷かれず。「ここは中国の空港だ！」

プーチン大統領は、ウクライナ問題で、国際社会から村八分状態だから、ここぞとばかり、個別首脳外交を展開。

メイ新英首相はデビュー。「もうＥＵ離脱が戻ることはない。」

メルケル首相は、州選挙敗北で、浮かぬ顔。

習近平主席は、議長席におさまり、「開会を宣言します。」と、すっかり、国際社会のリーダー気取り。特に、国内向けには国威を示す恰好のＰＲの場だね。ここで、国民に痛みを課す構造改革に本気で取り組むのか。私は、結局、輸出・公共工事依存の経済成長に依存せねば失業増・社会不安などで立ち行かないと思う。例によって、Ｇ２０期間中は、現地の市民は一時退去を命じられ、青空が戻るが、終わったら、また元に戻るよ。華々しく打ちあげられる花火を見る観客市民もいない。なんとも不自然な景色が展開されている。